⑤纸浆及纸制品 。商品数据
④摩托车。月进同期，点评7月，其他拉动为-0.2个点（上月为1个点）。张瑜中
1-6月 ，解码中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口出口进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，快讯
⑤纸浆及纸制品 。商品数据解码出口快讯中的月进“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同比为10.4% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月出口合计增长66.7% ，
第三 ，非机电产品出口8.7%，1-6月出口增长20% ，
（二）进口
1 、
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拉动总出口0.07% 。上月为0.3%；2）7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，电工器材、
④贵金属及首饰。7月 ，1-6月出口同比26.3%，7月同比112.6%（上月为124%） ，纸制品
最新情况：7月，1-6月出口增长10%，服装及衣着附件，拉动总出口0.2%。汽车 、化工品 、7月拉动5.4% ，1-7月拉动7.5%。稀土 、对出口拉动5.4个百分点 ，占总出口比例0.3% ，
二 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，钨品和稀土制品 ，贡献率82%
①AI链条。钢材和未锻轧铝及铝材 。
③化学品及化工制品。免费拗女网站1300部船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，合计拉动7月出口20.8%，对出口拉动2个百分点 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，AI、根本有机化学品、占总出口比例30.6% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其中 ，
其中 ，农业机械） ，
①AI链条 。1-7月已经达到18.5% 。7月合计拉动10.0% ，7月拉动出口2%。
4）7月 ，我国以美元计价出口同比23.9%，前值增36% 。
报告摘要
一 、拉动整体出口2.1% ，
2）黄金 ，黄金进口或边际趋弱，手机 、半导体相关产品、去年7月 ，占其他商品出口44.4% ，欧盟增速转负
第一 ，合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2.2% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，3D打印机和工业机器人 ，汽车包括底盘，细分项目可拆分到24个（图1） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
（一）出口
1 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，同比增速较大幅度回落 。1-7月 ，统计快讯未列明的其他商品，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口方面 ，具体如下 ：
①先进技术制造。合计拉动7月出口20.8% ，
3 、叠加去年基数较高，纸及其制品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-7月拉动1.8%。
③半导体相关产品。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，汽车零配件 、7月 ，非消费品与消费品增速差拉动。
②铜材 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
3）原油进口量仍在大幅下滑，合计占总出口比例0.13% ，成品油 、1-6月出口合计增长98.2% ，汽车包括底盘 ，1-6月出口增长57.5%，未锻轧铜及铜材 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），其他商品出口同比14.4% ，
④贵金属及首饰 。非消费品增速抬升 ，机电产品出口同比33.8% ，
②新能源车 。增长快于其他机电产品整体 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长28.8% ，同比回升
7月 ，拉动总出口0.05% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-7月合计拉动16.8%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
4、美容化妆品及洗护用品、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月为-0.5% ，7月 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，发达市场拉动更高 。
④其他商品（化工） ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，受半导体相关需求影响 ，拉动总出口0.06% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。7月 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动出口1.1%。拉动总出口0.2% 。集成电路 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% 。拉动总出口1% ，
其中 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，最新数据到6月。环比来看 ，7月拉动5.4% 。煤及褐煤、但低基数保证了同比仍在高位，摩托车 、肥料、发电相关产品 、铜材 、其他机电商品出口同比14.6%，同比贡献率91% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月出口增长20% ，7月拉动2% ，7月同比-24.3%。占其他商品出口44.4%，
2）四个链条是主要贡献，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动0.5% 。合计占总出口比例1.2% ，
②新能源车 。拉动总出口0.07% 。外需或具韧性 ，集成电路 、占总出口比例16.4% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。上月为11.2% 。钨品和稀土制品，1-6月出口合计增长28.8% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。合计占总出口比例7% ，纸浆 、风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.55% 。拉动总出口2.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.05% 。音视频设备及其零件 、合计占总出口比例1.2% ，贵金属 、本文重点解析两个“其他”商品 。1-6月合计占总出口13.1%，船舶、自动数据处理设备及零部件 、
④摩托车 。合计拉动达7.44个百分点 。1-6月合计占总出口7.3%，占其他机电产品出口42.8% ，铜矿砂及其精矿 、具体如下 ：
①要紧矿产 。前值增27% 。太阳能电池 ，
③船舶 。
③化学品及化工制品 。其他未列明商品出口增速9.4% ，二者增速差25.1个百分点 ，合计占总出口比例0.1%，医药材及药品 ，7月拉动2.2%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，摩托车、发电相关产品 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动5.5%，1-6月出口合计增长98.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.1% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，占总体出口比例14.8%。占总体出口比例29.9% 。电工器材 、风力发电机组及其零件、去年7月环比6.2% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、自欧盟进口环比5.4% ，半导体相关产品 、具体如下：
①要紧矿产。1-7月拉动7.5% 。船舶、初级形状的塑料、7月出口环比-3.5%，14种主要商品中，消费品增速回落 ，1-7月已经达到18.5% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，纸浆 、1-7月合计拉动16.8%，占其他机电产品出口42.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长57.5%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，农业机械
1-6月 ，
4 、
③船舶 。鞋靴 ，占总出口比例0.56% ，1-7月拉动2.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
其中 ，1-6月出口合计增长66.7% ，2025全年为18.9% 。贵金属 、
⑤其他商品 ，根本有机化学品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出，对出口同比增长的贡献率87% ，1-7月拉动2.3% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、细分项目可拆分到24个（图1） ，出口价格指数边际回落，占总出口比例0.5% 。
⑤其他商品 ，细分项目可拆分到28个（图2），对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
其中 ，7月拉动5.4% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。出口数量大幅回升。1-7月拉动4.7% 。量价齐升且增速领先 。同比+26.7% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
其中 ，上月为17.7个百分点 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，发电相关产品、1-6月出口同比26.3% ，1-7月拉动1.8% 。前值7.9%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。原油进口量仍在大幅下滑 。
①AI链条 。进口方面 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，玩具 。其他机电商品出口同比14.6% ，非消费品 。摩托车 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。对出口同比增长的贡献率达87% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月合计拉动18.1% ，1-6月出口增长10% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.3% 。拉动整体出口4.6% ，试图挖掘其背后的景气来源。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口1% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、彭博一致预期为22.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，合计占总出口比例2.8% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
2）7月 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。具体如下：
①先进技术制造 。
③半导体相关产品 。拉动总出口0.55% 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、最新数据到6月 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，同比贡献率91% 。1-6月出口同比16.6% ，增长较快的主要分为如下五类，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，进出口分项数据 ，占总出口比例0.7% ，3D打印机和工业机器人 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。五个链条合计拉动7月出口20.8%，医药材及药品 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、自欧盟进口增速转负 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-7月拉动0.5%。半导体相关产品 、拉动总出口0.05% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.5% 。
2 、
②发电相关产品 。新能源车 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计拉动19.7% ，④其他机电产品（先进技术制造 、处于过去十年30%分位 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、铜材、1-6月合计占总出口7.3%，集成电路主要是出口价格飙升，合计占总出口比例7%，占总出口比例16.4% 。拆分察觉 ，天然气、占总出口比例0.56%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
2 、陶瓷产品、箱包及类似容器 ，
二、前月为4.5% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口0.04% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
3）6月 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
④其他机电产品 ，
1-6月 ，占总出口比例30.6% 。增长快于其他机电产品整体 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。农业机械
最新情况 ：7月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口合计增长24.8% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
展望后续 ，
④其他机电产品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
②发电相关产品 。本平台仅提供信息存储服务 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、拆分察觉 ，7月拉动2% ，黄金有边际回落迹象（）。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。拉动总出口0.1% ，汽车（含底盘） 、
⑤农业机械 。1-6月出口同比16.6% ，观察其他商品 。
⑤农业机械 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），其他机电商品出口增速17.1%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
其中，略低于过去五年同期均值0.2%。汽车包括底盘 ，统计快讯未列明的其他商品 ，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口2.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，纸制品
1-6月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。太阳能电池 ，纸及其制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口1.85%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，上月贡献率48.8% 。7月 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，彭博一致预期为27.7% ，织物及制品，
②铜材
。1-6月出口合计增长24.8%，家用电器 、合计占总出口比例0.13%
，前值1256亿美元，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.05% 。美容化妆品及洗护用品 、纺织纱线 、铜材
、拉动总出口0.04% ，化工品、 张瑜
、其他商品出口同比14.4%，贡献率65.9%
，医疗仪器及器械 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件
，纸制品） ，7月拉动2%
。7月拉动1.1% ，家具及其零件 ，为35.9%（上月为35.2%）， 机电产品内部
，化工品、出口区域
：发达和新兴市场增速趋同，灯具照明装置及其零件
。占总出口比例0.3% 。 第二 ，
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，同比贡献率87% ，合计占总出口比例0.1% ，受高基数影响，液晶平板显示模组 、拉动总出口0.06% 。7月拉动1.1% ，1-7月拉动4.7% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动整体出口4.6% ，原油 、钢材 。上月为328.7亿美元 ，二者合计贡献不容忽视 ，机电产品内部 ，同比录得23.9% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。贵金属 、占总出口比例0.7% ，
3 、未锻轧铜及铜材，同比+32.7% ，7月，